对欧及新兴市场热情持续

2018年,美国出台了《外国投资风险评估现代化法案》,加大了CFIUS(美国外国投资委员会)对外资的审查权限,给中国对美投资造成冲击。根据路孚特数据,2018年中国大陆在美并购达95亿美元,较2017年下跌13.1%。
 
荣鼎谘询数据显示,去年中国对美初创企业的风险投资达到创纪录的30亿美元,这是投资者和科技公司急于在2018年8月新监管制度生效之前完成交易的结果。
 
近日,中美贸易摩擦缓解的乐观情绪带动了全球市场的回暖。安伟斌对21世纪经济报道记者称,大型交易之外有许多不涉及CFIUS审查的交易,预计将受益于中美贸易磋商。
 
路孚特数据显示,2018年第四季度中国对美并购达62亿美元,几乎是前三季度总和的两倍。“可以判断第四季度对美并购交易受到中美贸易谈判积极信号的推动。但这毕竟只是一个季度的数据,现在做大的判断还为时过早。”安伟斌称。
 
“中美之间能否达成妥协,目前尚无定论,所以很多并购方都处于观望状态。一旦能够达成框架性协定,应会提升投资者信心,一些中小型或不涉及敏感领域的交易有望大幅增长。但中美在高科技领域存在一些结构性摩擦,短期内难以解决,因此对美核心高科技或基础设施的收购,以及对市场影响较大的并购案,即使不涉及敏感领域,也可能面临障碍。”富尔德律所中国区合伙人王庆对21世纪经济报道记者称。
 
随着美国对外资监管收紧,欧洲成为吸引中国买家的并购目的地。路孚特数据显示,2018年中国大陆对欧并购交易额高达622亿美元,较2017年上升了77.6%。“中国对欧洲的投资兴趣还会持续,特别是一些重点关注的产业和领域。脱欧后英国会有一些并购机会出现,欧洲经济及欧洲企业经营状况的改善也将带来并购机会。”安伟斌说。
 
王庆分析称,尽管欧盟层面已有针对非欧盟国家投资审查的立法草案,但与美国有根本不同。“欧盟虽在立法层面有新的发展和变化,但执行是在成员国,最终对中国投资者的影响可能远远比不上美国CFIUS。欧盟层面不同国家对构成‘国家安全威胁’也有不同衡量标准。”
 
路孚特数据显示,2018年中国大陆在“一带一路”沿线国家的并购达到505亿美元,较2017年上升59.8%, 占中国大陆2018年跨境并购活动的43.3%。王庆指出,在新兴市场,除了基础设施项目,中企正发力进入消费品行业。“中国企业把新兴市场作为未来发展的主要目的地,包括中亚、东南亚、中东、非洲、拉美等,我们预计中国在这些国家和地区的投资会继续增长。”